Розділ. 9. Капітал, витрати та прибуток підприємства

- тиск з боку ринку цінних паперів при зміні його кон'юнктури тощо. Зауважимо: фінансування корпорацій за рахунок випуску акцій (залучення коштів акціонерів — співвласників) — найбільш ризиковий спосіб поповнення капіталу. Тому у світовій практиці застосовують його лише в крайньому випадку, коли бракує можливостей отримати банківські кредити в потрібному обсязі, реалізувати частину активів тощо. З цієї причини серед джерел фінансування корпорацій світу переважає банківське кредитування.

Окрім випуску акцій, великі корпорації мають змогу залучати капітал і шляхом випуску облігацій (боргових зобов'язань). Емісія облігацій також має свої переваги та недоліки.

Переваги випуску корпоративних облігацій:

- можливість залучення великих фінансових ресурсів;

- проценти за отриманий у такий спосіб кредит сплачуються зазвичай двічі на рік (викупом купонів);

- тривалий термін такої позики (зазвичай 10 років до повного погашення).

Недоліки випуску облігацій корпораціями:

- проценти по ним мають бути вищими, ніж за банківський кредит, аби заохотити покупця;

- тиск з боку ринку цінних паперів при зміні його кон'юнктури тощо. Співвідношення власних і позичкових джерел капіталу підприємства визначається двома групами факторів:

1) об'єктивними — організаційно-правовою формою підприємства (внесення власного майна, паїв, коштів акціонерів), економічною і ринковою кон'юнктурою, вимогами державних регулюючих органів (щодо мінімального розміру статутного капіталу, порядку випуску акцій і облігацій тощо);

2) суб'єктивними — підприємницьким хистом, особистими можливостями та діловою репутацією підприємця.

За джерелами формування капітал підприємства поділяється на власний та залучений.

Власний капітал підприємства включає в себе:

- статутний капітал;

- додатковий капітал (утворюється за рахунок емісійного доходу корпорації (різниці між продажною ціною акцій та їхньою номінальною вартістю) та інших доходів);

- резервний капітал (формується з прибутку для страхових цілей);

- нерозподілений прибуток (залишок прибутку після сплати податків та розподілу на дивіденди й інші види споживання).

Залучений капітал підприємства — це позичковий капітал, або заборгованість підприємства перед його постачальниками та кредиторами.

Таким чином, власний капітал підприємства становить тільки частину використовуваного ним капіталу, а тому його ще називають чистим капіталом. Він має значення як важливий показник ступеня забезпеченості підприємства власними коштами та його платоспроможності (здатності своєчасно гасити свої борги).

За натурально-речовим змістом капітал підприємства існує у формах: