Розділ «МОДУЛЬ I. Основи методології інвестиційного аналізу»

FV = PV х (1 + E)k, (1.1)

де FV - майбутня вартість (Future Value) грошових коштів, грош. одн.;

PV - поточна (сучасна) вартість (Present Value) грошових коштів (сума, яка інвестується в поточний момент часу), грош. одн.;

E - періодична ставка прибутковості інвестицій, одн.;

k - кількість стандартних періодів часу, протягом яких інвестиції братимуть участь в комерційному обороті.

Множник (1 + E)k традиційно прийнято називати множником нарощення.

Приклад 1.1. Припустимо, що ми інвестуємо 1000 грн. в інвестиційний проект, очікувана річна прибутковість якого становить 10%. Якою буде вартість цієї інвестиції через 1, 2 та 3 роки?

Через рік майбутня вартість сьогоднішніх 1000 грн. при ставці 10% річних складе 1100 грн.:

FV1 = 1000 +1000 o 0,1 = 1000 o (1 + 0,1) = 1100 (грн.)

Відповідна сума після завершення дворічного і трирічного періоду складе:

РУ2 =[1000 o (1 + 0,1)]-(1 + 0,1) = 1000 o (1 + 0,1)2 = 1121 (грн.) РУ3 =[1000 o (1 + 0,1)] o (1 + 0,1) o (1 + 0,1) = 1000 o (1 + 0,1)3 =1133,1 (грн.).

Цей процес визначення майбутньої вартості шляхом нарахування складних відсотків на вартість, що спочатку інвестується, називається компаудінгуванням.

Процес приведення майбутньої вартості грошей до їх поточної (сучасної) вартості називається дисконтуванням. Він дозволяє визначити, скільки треба було б інвестувати сьогодні, щоб отримати деяку суму в майбутньому, тобто визначити поточну вартість:

РУ 1

РУ = . = РУ--. (1.2)

(1 + Е)к (1 + Е)к

Отже, поточна (сучасна) вартість дорівнює майбутній вартості,

помноженій на коефіцієнт -1--, що має назву коефіцієнт дисконтування.

Приклад 1.2. Поточна вартість 1000 грн., які будуть отримані через 3 роки при інвестуванні під 10% річних, складе:

РУ = 1000--1-- = 751,31 (грн.).