Розділ «Тема 3. ГРОШОВИЙ РИНОК»

Інвестиційний сертифікат

Ощадний сертифікат

Ощадний сертифікат – письмове свідоцтво банку про депонування грошей (грошових коштів), яке засвідчує право вкладника на одержання після закінчення встановленого строку депозиту і відсотків за ним (гл. 5 Закону України "Про цінні папери і фондову біржу"). Слід мати на увазі, що права власника ощадного сертифіката та обов'язки банку регулюються також ст. 1065 "Ощадний (депозитний) сертифікат" ЦК. Згідно із ч. З ст. 18 Закону України "Про цінні папери і фондову біржу" іменні сертифікати обігу не підлягають, а їх продаж (відчуження) іншим особам є недійсним. Позаяк ця особливість іменного ощадного сертифіката суперечить одній з основних ознак цінного папера (ст. 194 "Поняття цінного папера" ЦК), то з дня набрання чинності ЦК такий сертифікат втрачає статус цінного папера*64.

*64: { Там же.}

Угоди з ощадними сертифікатами на пред'явника не характерні для ринку цінних паперів. Природа цього цінного папера більш індивідуалізована за суб'єктним складом: банк – власник ощадного сертифіката.

Абсолютний розмір доходу за сертифікатом встановлюється так:

а) якщо в умовах позики визначена річна процентна ставка, то абсолютна сума доходу за сертифікатом становить:

, (3.9)

де – номінальна ціна сертифікату;

– термін позики у місяцях;

– річна відсоткова ставка;

б) якщо сертифікат розміщений за дисконтною ціною, а погашається за номінальною, дохід визначається як різниця ціни погашення і покупки:

, (3.10)

Прибутковість сертифіката розраховується так:

, (3.11)

Депозитні сертифікати банків

Опціон

Опціон – цінний папір, що є результатом опціонного контракту, відповідно до якого один з його учасників придбаває право купівлі або продажу певної кількості цінних паперів за обумовленою ціною протягом деякого періоду часу, а інший за грошову премію зобов'язується у разі необхідності продати або купити цінні папери за певною ціною за договором*66. Як правило, опціони виставляються на звичайну акцію, а на привілейовані акції вони взагалі не використовуються. Опціонний контракт зобов'язує пропонуючу сторону тримати пропозицію в силі протягом обумовленого періоду часу. Власник опціону має право вибору: реалізувати його або відмовитися від цього. Він не несе за ним ніяких інших зобов'язань крім сплати премії.

*66: { Деньги. Кредит. Банки: учеб. для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.M. Максимова, А.В. Печникова и др.; под ред. проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2001. – 622 с.}

Початок торгівлі цими деривативами можна датувати 1967 p., коли було зареєстровано перші трансакції з бар'єрними опціонами. Однак до кінця 80-х років минулого століття трансакції з екзотичними інструментами здійснювалися надзвичайно рідко. Тільки на початку 90-х років розпочалося динамічне зростання оборотів цими деривативами та виникли нові, більш складні їх форми. На сьогодні – це один із сегментів ринку похідних інструментів (деривативів), який найшвидше розвивається, і його частка у загальному обсязі операцій на позабіржовому ринку деривативів становить 15–20 %. Розвиток опціону фундаментально змінив світові фінансові ринки.