Розділ «6.4. Формування позикових коштів за рахунок випуску облігацій»

Умови емісії облігацій

При визначенні об'єму емісії облігацій потрібно виходити з раніше розрахованої загальної потреби підприємств у позичковому капіталі та можливостей його формування з альтернативних джерел. У процесі визначення цього об'єму необхідно мати на увазі, що, згідно з законодавчими нормами, підприємства можуть випускати облігації на суму не більше 25 % від розміру їх установчого фонду.

Визначення умов емісії облігацій. Формування умов емісії є найбільш складним і відповідальним етапом управління облігаційною позикою. Ці умови визначають рівень задоволення цілей залучення позичкових коштів, ступінь інвестиційної привабливості (а, відповідно, і реалізованості) облігацій підприємства на фондовому ринку, вартість залучення облігаційної позики тощо.

Номінал облігації. Він визначається з урахуванням основних категорій майбутніх їх покупців — найбільші номінали облігацій орієнтовані на їх розміщення серед інституціальних інвесторів, а найменші — на їх продаж населенню. З урахуванням емісії і номіналу облігації встановлюється емітована їх кількість.

Вид облігації. Визначення виду облігації пов'язане з цілями залучення облігаційної позики (короткострокові або довгострокові облігації), а також з можливостями їх розміщення на фондовому ринку з урахуванням вимог до інвестиційної привабливості (облігації іменні або на пред'явника; відсоткові або дисконтні облігації), які склалися.

Період обігу облігації. Він конкретизує термін обігу облігацій у рамках вибраного їх виду — короткострокових або довгострокових. Конкретний період емісії визначається цілями залучення позичкового капіталу із цього джерела з урахуванням прогнозованості умов економічного розвитку країни і кон'юнктури фондового ринку.

Класифікація облігацій підприємства