Розділ «МОДУЛЬ ІІ. Особливості врахування специфічних умов інвестування в інвестиційному аналізі»

При моделюванні детермінованих функціональних зв'язків в виділяють такі види моделей:

- адитивна - зв'язок між факторами представлений у вигляді алгебраїчної суми;

- мультиплікативна - результативний показник представлено як добуток факторів;

- кратна - результат являє собою відношення факторів;

- змішана (комбінована) - у вигляді різних комбінацій трьох попередніх видів.

Для факторного дослідження детермінованих функціональних зв'язків використовуються прийоми елімінування. Елімінувати - означає ліквідувати, виключити вплив всіх факторів на величину результативного показника, крім одного. Елімінування як спосіб детермінованого аналізу має суттєвий недолік - величина впливу факторів на зміну результативного показника змінюється залежно від місця фактора в детермінованій моделі. Ця група методів фінансово-інвестиційного аналізу включає в себе такі спеціальні прийоми: прийом ланцюгових підстановок; прийом різниці абсолютних величин; прийом різниці відносних величин; інтегральний прийом, прийом логарифмування, прийом перерахунку даних; прийом оцінки часткової участі; прийом пропорційного ділення. Кожен з цих прийомів має власну сферу застосування (табл. 7.2).

Як видно з таблиці 7.2, прийом ланцюгових підстановок є найбільш універсальним з них. Він використовується для розрахунку впливу факторів у всіх типах детермінованих факторних моделей.

Таблиця 7.2

Сфера застосування прийомів детермінованого факторного аналізу

З метою виділення впливу факторів за допомогою прийому ланцюгових підстановок розраховується декілька скоригований значень результативного показника шляхом послідовної заміни базових значень на фактичні. Порівняння величини результативного показника до і після зміни рівня того чи іншого фактора дозволяє елімінувати вплив всіх факторів, крім одного, та визначити його вплив на приріст результативного показника. Рекомендована форма представлення результатів факторного аналізу методом ланцюгових підстановок наведена в таблиці 7.3.

Таблиця 7.3

Розрахунок впливу факторів методом ланцюгових підстановок

Основні правила застосування ланцюгових підстановок:

- фактори в моделі мають бути розміщені послідовно: в першу чергу потрібно враховувати зміну кількісних, а потім якісних показників; якщо є декілька якісних і декілька кількісних показників, то спочатку потрібно змінити величину факторів екстенсивного підпорядкування, а потім інтенсивного;

- кількість підстановок перевищує кількість факторів на одиницю;

- вплив факторів на результативний показник визначається як різниця результативного показника, отриманого в і-ій підстановці та результативного показника з (і - і)-ої підстановки;

- перша і остання підстановки характеризують відповідно рівень факторів і результату у базисному і фактичному періодах;

- має дотримуватися баланс відхилень.

Побудова стохастичних моделей фінансово-економічних показників заснована на статистичній методології регресійного аналізу. Вона передбачає наявність достатньо великої кількості спостережень про динаміку факторних і результативних показників.

Отримані рівняння регресії можна використовувати для: