TextBook 21.1. Державний кредит
Державний кредит — це сукупність грошових коштів, мобілізованих державою, яка є позичальником та гарантом.
Державний кредит являє собою досить специфічну ланку державних фінансів. Він не має окремого фонду фінансових ресурсів; кошти, що мобілізуються з його допомогою, проходять через бюджет. В окремих випадках через кредит залучаються кошти у фонди цільового призначення чи під цільові проекти.
Державний кредит може бути у двох формах: ощадна справа і державні позики.
Ощадна справа належить до державного кредиту, якщо залучені кошти спрямовуються в доходи бюджету.
Державні позики є основною формою державного кредиту.
Класифікація державних позик подана в табл. 21.1.1а.
Розглянемо облігаційні зобов'язання держави як одну з найбільш поширених форм державних позик.
Одним із найбільших покупців облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) за останні роки був НБУ. Так, 1998 р.
Таблиця 21.1.1. Класифікація державних позик
| Критерії класифікації | Вид | Характеристика |
| 1 | 2 | 3 |
| За правовим оформленням | Державні позики, що надаються на підставі угод | Надходять, як правило, від урядів інших країн, міжнародних організацій та фінансових інституцій |
| Державні позики, забезпечені випуском цінних паперів | За допомогою цінних паперів мобілізуються кошти на фінансовому ринку | |
| За формою емісії | Облігації | Боргове зобов'язання держави, за яким в установлені терміни повертається борг і виплачується дохід у формі процента чи виграшу. Вони можуть бути знеособленими (на покриття бюджетного дефіциту) і цільовими (під конкретні проекти) |
| Казначейські зобов'язання | Мають характер боргового зобов'язання, спрямованого тільки на покриття бюджетного дефіциту. Виплата доходів здійснюється у формі процентів | |
| За місцем розміщення | Внутрішні | Надаються юридичними і фізичними особами даної чи інших країн |
| Зовнішні | Надходять ззовні — від урядів" юридичних і фізичних осіб інших країв, міжнародних організацій і фінансових інституцій | |
| За терміном погашення | Короткострокові | Термін погашення до 1 року |
| Середньострокові | Термін погашення від 1 до 5 років | |
| Довгострокові | Термін Погашення понад 5 років | |
| За характером виплати доходу | Процентні | Дохід встановлюється у вигляді позичкового процента. При цьому може встановлюватись як твердо фіксована на весь період позики ставка, так і пільгова |
| Виграшні | Виплата доходу здійснюється на підставі проведення тиражів виграшів | |
| Дисконтні | Державні цінні папери купуються з певною знижкою, а погашаються за номінальною вартістю |
НБУ придбав 71 % ОВДП, проданих на первинному ринку. У 1999 р. НБУ був єдиним покупцем ОВДП.
Позики з облігаціями виявились досить дорогими, короткостроковими і нерівномірно розподіленими за терміном погашення. Уряд як емітент вимушений був погашати попередні випуски випуском нових. Побудована облігаційна піраміда має для України негативні наслідки:
Ринок облігацій не пов'язаний з виробництвом, і відволікання фінансових ресурсів з виробничої сфери не сприяє її розвитку.
Гарантовані виплати державою процентів у межах 30— 40 % за 1998—1999 pp. не сприяли заінтересованості банків вкладати кошти у виробничий сектор.
Певна обмеженість вкладень в облігації позбавила виробничі структури заінтересованості в розвитку корпоративних фондових інструментів.
Є певна загроза фінансовій стабільності держави внаслідок переважного представництва на ринку облігацій нерезидентів, що обмежує можливості державного регулювання через надмірну залежність від зовнішніх чинників, переважно політичного змісту.
Державний кредит є сукупністю найрізноманітніших форм і методів фінансових відносин. Такий підхід має на меті створення сприятливих передумов для залучення коштів як для держави, так і для її кредиторів. Різноманітність форм дає змогу органічно поєднувати інтереси юридичних, фізичних осіб і держави.
Залучення позик має ґрунтуватися на двох чинниках — мінімізації вартості позики та стабільності державних цінних паперів на фондовому ринку.
Відносини державного кредиту на загальнодержавному рівні врегульовані статтями 16 і 17 Бюджетного кодексу.
Сторінки
В нашій електронній бібліотеці ви можете безкоштовно і без реєстрації прочитати «Бюджетна система України» автора Пасічник Ю.В. на телефоні, Android, iPhone, iPads. Зараз ви знаходитесь в розділі „Розділ 21. ДЕРЖАВНИЙ КРЕДИТ, ДЕРЖАВНИЙ БОРГ ТА БЮДЖЕТНИЙ ДЕФІЦИТ“ на сторінці 1. Приємного читання.