Розділ 12. Термінові конверсійні операції

- продавець за деривативом - особа, яка згідно з форвардним та/або ф'ючерсним контрактами має продати базовий актив контракту, а згідно з опціоном зобов'язується продати (купити) базовий актив опціону;

- покупець за деривативом - особа, яка згідно з форвардним та/або ф'ючерсним контрактами має купити базовий актив контракту, а згідно з опціоном має право купити (продати) базовий актив опціону.

Учасниками термінового валютного рийку є:

o Хеджекери - здійснюють конверсійні операції, намагаючись закрити свої відкриті валютні позиції.

o Спекулянти - свідомо беруть на себе валютний ризик, підтримуючи відкриту позицію для отримання прибутку від непрохеджованої валютної позиції. Розрізняють:

- позиційні спекулянти підтримують відкриті позиції протягом тривалого періоду - до кількох місяців

- скалпери грають на зміні курсів протягом однієї торгової сесії, систематично закриваючи позиції в кінці кожного робочого дня с калії ері в,

- Арбітражери здійснюють купівлю іноземної валюти на одному валютному ринку з одночасним продажем її на іншому валютному ринку. Вони відкривають протилежні позиції щодо однієї валюти на різні (однакові) строки на одному чи кількох взаємозв'язаних ринках, зменшуючи величину валютно-курсового ризику, арбітражерів.

- Трейдери купують валюту за дорученням та за рахунок клієнта в торговому залі біржі за комісійну винагороду.

Укладення деривативів здійснюється на організованому та неорганізованому ринках. При цьому форвардні та своп-операції в основному здійснюються комерційними банками, а торгівля опціонами та ф'ючерсами реалізується на біржовому сегменті валютного ринку. Курс здійснення термінових угод зазвичай відрізняється від курсу спот на величину дисконту або премії, тобто знижки або надбавки до існуючого спот-курсу.

Це пов'язано з необхідністю прогнозування термінового курсу: аналізуються фактори, що впливають на величину валютного курсу, і виводиться орієнтовний курс валюти в майбутньому, який коригується залежно від ринкової ситуації. Спред між курсом покупки і курсом продажу валюти на термін зазвичай вище, ніж при операціях спот, що пов'язано з більш високим рівнем валютного ризику, що виникає при проведенні термінових операцій.

Максимальний обсяг торгівлі на термінових ринках припадає на долар США, євро, канадський долар, фунт стерлінгів і ієну.

12.2. Форвардні валютні операції

Форвардні операції (forward operations або скорочено rwd) - не операції по обміну валют за наперед узгодженому курсу, які здійснюються сьогодні, але дата валютування (тобто виконання контракту) відкладена на певний термін в майбутньому.

Форвардна валютна угода - це негайний нерозривний та обов'язковий контракт між продавцем (банком) і його покупцем (клієнтом, або іншим банком) на купівлю або продаж визначеної кількості зазначеної іноземної валюти за курсом обміну, зафіксованим під час укладання угоди, для виконання (тобто поставки валюти та її оплати) в майбутньому часі, зазначеному в контракті

Наприклад, якщо 10 жовтня 2011 р. укладена валютообмінна угода спот, то датою валютування буде другий робочий день після дня укладення угоди, тобто 12 жовтня 2011 р. Якщо, на відміну від операції спот, 10 жовтня укладена 3-місячна форвардна операція, то дата валютування припаде на 10.10.11 + 3 місяці - 10 січня 2012 р.

Особливості форвардних операцій:

- це договір, який має форму зобов'язання купити або продати певну кількість однієї валюти в обмін на іншу;

- валютний курс фіксується в момент укладання контракту;

- цей курс не буде збігатися з курсом за угодою спот (за винятком окремих випадків);