Розділ 13. Угоди типу "SWAP"

13.1. Загальна характеристика своп угод та їх історія

За українським законодавством поняття своп (від англ. swap - обмін) - це угода про обмін потоками платежів з однієї і тієї ж суми заборгованості протягом обумовленого терміну на заздалегідь погоджених умовах.

Своп-операції здійснюються як між комерційними банками, міжнародними економічними організаціями, так і між комерційними банками, міжнародними інституціями та центральним банком країни, і безпосередньо між центральними банками країн. В останньому випадку вони являють собою угоди про взаємне кредитування в національних валютах

За операціями своп готівкова угода здійснюється за курсом спот, який у контругоді коригується з урахуванням премії або дисконту (залежно від тенденцій зміни валютного курсу). У даному типі угоди клієнт економить на маржі - різниці між курсами продавця і покупця по наявній угоді.

Угоди своп зазвичай здійснюються на термін від 1 дня до 6 місяців, рідше зустрічаються своп-операції терміном виконання до 15 років.

Дата виконання ближчої угоди називається датою валютування, а дата виконання більш віддаленої за терміном зворотної угоди - датою закінчення свопу (maturity). Ці дати називають ще "ногами".

Угоди своп можуть використовуватися:

- для продовження (пролонгації) відкритої валютної позиції на майбутнє. Пролонгувати (або "свопувати", від англійського to swap out) відкриту валютну позицію означає зберегти стан позиції (розмір і знак) на певний строк у майбутньому;

- для керування своїми активами та зобов'язаннями, для збільшення прибутковості;

- для зменшення валютного ризику;

- для хеджування операцій форвард. Валютні свопи поділяють на:

- свопи з фіксованими ставками, що являють собою комбінацію конверсійних угод з різними датами валютування (більш відомі як валютні свопи (currency swap). Вони здебільшого використовуються на ринку forex).

- свопи з плаваючими процентними ставками (процентні або валютно-процентні свопи), що являють собою обмін активами або зобов'язаннями (вираженими в одній або в різних валютах). Вони переважно використовуються на ринку капіталів.

Своп з фіксованими ставками валют може укладатися двома способами:

- як комбінація двох протилежних конверсійних угод на однакову суму з різними датами валютування;

- як дві зустрічні депозитні угоди на еквівалентні суми валют. Найбільш розповсюдженими видами свопів є:

- процентні свопи Interest Rate Swap;

- валютні свопи Cross Currency Swap;

- валютно-процентні свопи (cross currency interest rate swap);