Розділ 11. ОРГАНІЗАТОРИ ОПТОВОГО ОБІГУ ТОВАРІВ І ПОСЛУГ

»Беквордейшн» - це ситуація, при якій ціни на реальний товар вищі ніж ціни за ф’ючерсними контрактами (ця ситуація характеризується терміном »перевернутий ринок»).

Звичайно така ситуація виникає на біржі в тих випадках, коли скорочується пропозиція реального товару і зменшується його надходження на біржу. В той же час покупцям необхідний реальний товар для здійснення виробничої діяльності, і вони готові заплатити вищу ціну, щоб одержати його негайно. »Беквордейшн» виникає і в тих випадках, коли виробники з метою штучного підвищення цін утримуються від пропозиції реального товару на біржі і навіть самі скуповують його на певний період.

Наприклад, ціна какао-бобів на ринку »спот» складала 935 ф. ст. за 1 т, а ціна з постачанням через 3 місяці - 930 ф. ст. Спекулянт укладає обидві угоди і чекає зміни цін на момент отримання товару за форвардним контрактом. .

Якщо ціна »спот» через 3 міс. складе 935 ф. ст., то він реалізує свій передбачуваний прибуток і одержить додатково 5 ф. ст. на 1 т.

Якщо ціна підійметься ще вище - до 940 ф. ст., то реалізація дасть йому додатково 10 ф. ст.

Якщо ж ціна впаде до 920 ф. ст., а він купив по 930 ф. ст., то за цією операцією виникає збиток;

6) на різниці в біржових цінах на ф’ючерсні контракти по одному і тому ж товару, але з різною тривалістю позиції. Механізм цих операцій заснований на тому, що рівень цін на ф’ючерсні контракти з дальніми позиціями звичайно вищий, ніж на контракти з близькими позиціями (віддалена перспектива пов’язана з невизначеністю біржової кон’юнктури).

Якщо це звичайне співвідношення цін на ф’ючерсні коитракти з різними позиціями порушується, то можна починати біржову спекуляцію з розрахунку на майбутню нормалізацію цього співвідношення. Для цих операцій характерні ситуації »контанго» (ціни на ф’ючерсні контракти з близьким терміном завершення різко знижуються порівняно з цінами на контракти з віддаленим терміном завершення) і »беквордейшн» (коли ціни на ф’ючерсні контракти з близьким терміном завершення вищі за ціни на контракти з віддаленим терміном завершення).