Розділ 14. Валютний арбітраж та спекуляції

Спекулянти - найактивніші учасники міжнародного ринку фінансів.

На фінансових ринках завжди поряд з хеджерами працюють спекулянти, які здійснюють фінансові операції, спрямовані не на хеджування відкритої позиції, а на отримання прибутку від виникнення з часом різниці цін.

Таким чином, відрізнити хеджера від спекулянта дуже просто.

Спекулянт купує (продає) активи з метою продати (купити) їх у майбутньому за більш привабливою ціною. Своїми діями спекулянт, з одного боку, збільшує ліквідність ринку, з іншого - бере на себе ризик зміни ціни, який передають йому хеджери.

Хеджер, у свою чергу, страхує на терміновому ринку свої активи та готовий платити за це.

На міжнародному валютному ринку працює і такий суб'єкт, як арбітражер.

Арбітражер - це особа, яка отримує прибуток за рахунок одночасної купівлі та продажу одного й того самого активу. Вважається, що арбітражна операція дає змогу отримати прибуток майже без ризику і не потребує інвестицій. Арбітражером стає український банк, який надає клієнтам послуги з купівлі та продажу фінансового активу, одночасно укладаючи угоду з банком-партнером на купівлю активу, якщо клієнт його купує, і на продаж активу, якщо клієнт продає цей актив.

Наприклад, Банк А надає клієнтам послуги з маржинальної торгівлі на ринку FOREX. Клієнт вважає, що ціна британського фунта стерлінгів буде зростати відносно долара США. Він подає до банку заявку на купівлю GBP/USD і вказує суму. Дилер банку зв'язується з банком-контрагентом і отримує двостороннє котирування, наприклад 1,4250/1,4255. Але перед тим, як надати це котирування клієнту, він включає до нього свої комісійні і надає клієнту котирування 1,4248/1,4257. Таким чином, Банк А:

- купить GBP у банку-контрагента за курсом 1,4255;

- продасть клієнту GBP за курсом 1,4257;

- отримає прибуток на різниці курсу (1,4257-1,4255) майже без ризику;

- для здійснення цієї операції банк не буде інвестувати кошти, оскільки ця операція здійснюється за рахунок коштів клієнта банку.

Найактивніші учасники міжнародного валютного ринку, які здійснюють спекулятивні операції, - це комерційні банки, інвестиційні банки, торговельні інституції, страхові та інші фонди, корпорації, а також індивідуальні інвестори.

Світові валютні ринки є найвагомішою частиною фінансового ринку з щоденним обігом близько 2 трлн. дол. Такий обіг рівнозначний трьом - чотирьом місяцям щоденної роботи Нью-Йоркського ринку акцій. Приблизно 20 % операцій на ринку FOREX - це операції на реальну поставку активу, а 80% - це операції, метою яких є отримання спекулятивного прибутку за рахунок зміни курсу валют. Таким чином, практично весь фінансовий ринок - FOREX - це ринок спекулятивних валютних операцій.

Ринок спекулятивних операцій настільки великий, що не один гравець, навіть не один уряд не можуть повністю впливати на нього, тому експерти назвали FOREX найкращим ринком на землі.

Основна частина торгівлі припадає на 300 міжнародних банків, які здійснюють трансакції для великих компаній та уряду. Денний обсяг операцій у міжбанківській торгівлі досягає мільярдів доларів США. Операції з валютою, які до недавнього часу були привілейованими тільки для банків-монополістів, зараз є загальнодоступними завдяки системам електронної торгівлі. Банки виставляють котирування валют, і останнє котирування розглядається як поточна ціна ринку за цю валюту. Торгівля ведеться через термінали комп'ютерів, Інтернета по телефону з усіх кінців світу.

Якщо подивитися на динаміку зміни курсу валют, то стає зрозумілим, що спекулятивні операції з метою отримання прибутків можуть бути вигідними як для фінансових інституцій, так і для приватних компаній та приватних осіб. Справді, графіки руху валют показують, що вдало укладена угода є ефективним інвестиційним рішенням.

Наприклад, купівля долара за єни за курсом 103,00 USD/JPY, а продаж наступного дня за курсом 104,50 USD/JPY одного лоту на умовах Margin Trading дасть можливість отримати прибуток на суму 1342 дол. (На умовах Margin Trading ви маєте можливість при сумі страхового депозиту 1000 дол. здійснювати операцію з купівлі або продажу 12500000 єн за долари США).

Успіх бізнесу на спекулятивному ринку визначається передусім професійністю його учасників.

Спеціаліст з дилінгу - дилер (той, хто займається купівлею-продажем фінансових інструментів) - будує свої первинні та професійні знання, які дають змогу йому впевнено триматися в стихії неперервних ринкових змін курсів, процентних ставок та інших параметрів фінансових ринків.