TextBook Для розрахунків використовується така формула:
SRR =Р/ІСх100 % (6.6)
де SRR - проста рентабельність інвестиційного проекту;
Р - обсяг чистого прибутку, отриманого за весь життєвий цикл проекту;
ІС - обсяг залучених до реалізації проекту інвестицій (капітальних вкладень).
Якщо SRR > SRRn, де SRRn - нормативний рівень рентабельності, то інвестиційний проект визнається економічно доцільним для впровадження, в іншому випадку, він має бути знехтуваний.
Розрахунок цього показника може здійснюватися на основі прибутку (доходу) без урахування виплати податків та відсотків за кредит або прибутку (доходу) після виплати податку, але до виплати відсотків за кредит. Останній, метод використовується частіше, бо краще характеризує ту вигоду, яку одержать власники підприємства та інвестори.
Норма прибутку може визначатися і відношенням (у відсотках) валового прибутку або чистого прибутку плюс амортизація до загальних інвестиційних витрат або до сплаченого акціонерного капіталу. Це залежить від того, як оцінюється реальна прибутковість (рентабельність) загальних інвестиційних витрат або тільки інвестиційного акціонерного капіталу після виплати податків та відсотків за кредит.
Основними недоліками цього методу є те, що він не враховує вплив часу на грошові потоки - інвестований капітал порівнюється з прибутком, який одержує підприємство через декілька років.
Схожим на попередній метод є метод визначення облікової норми дохідності інвестиційного проекту (ARR). Особливістю цього методу є те, що він визначається шляхом ділення середньорічного обсягу очікуваного (прогнозованою) чистого прибутку на середньорічний обсяг інвестицій в певний проект.
Середньорічний обсяг чистого прибутку від реалізації інвестиційного проекту визначається за формулою:
де Pc- прогнозований обсяг чистого прибутку;
CFc - середньорічне надходження грошових коштів за проектом;
Ac - середньорічні обсяги амортизаційних відрахувань.
Своєю чергою, середньорічні надходження за проектом визначаються за формулою:
де CFi - грошовий потік, що відповідає і-му періоду (року), (і = 1, ..., n).
Середньорічні обсяги інвестицій (ICc) дорівнюють половині суми первинних (стартових) інвестицій і залишкової (ліквідаційною) вартості проекту:
де ІС - обсяг початкових інвестицій;
RV - залишкова (ліквідаційна) вартість проекту.
Таким чином, формула облікової норми дохідності інвестиційного проекту виглядатиме так:
Сторінки
В нашій електронній бібліотеці ви можете безкоштовно і без реєстрації прочитати «Інвестиційна діяльність» автора Т.В.Майорова на телефоні, Android, iPhone, iPads. Зараз ви знаходитесь в розділі „6.4. МЕТОДИ ОЦІНКИ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ“ на сторінці 8. Приємного читання.