TextBook 2) експлуатація інвестиційного проекту;
3) завершення проекту.
Узагальнюючими (синтетичними) показниками в аналізі грошових потоків інвестиційного проекту є:
♦ початкові інвестиційні витрати (-), табл. 6.5;
♦ чистий операційний грошовий потік в періоді t(+, -), табл. 6.6;
♦ ліквідаційний грошовий потік (+, -), табл. 6.7.
Початкові інвестиційні витрати
Початкові інвестиційні витрати
| Показники | Одноразові інвестиційні витрати (01.01.0) | Додаткові інвестиційні витрати (01.01.0) |
| 1. Капітальні витрати, (-)в тому числі: | ||
| ◊ придбання земельних ділянок◊ будівельно-монтажні роботи◊ придбання, доставка та монтаж обладнання | ||
| 2. Інші організаційні витрати, (-)в тому числі: | ||
| ◊ з проектних та вишукувальних робіт◊ з реклами◊ підготовка кадрів◊ інші втрати | ||
| 3. Інвестиції в чистий оборотний капітал. (-)в тому числі: | ||
| ◊ придбання початкового запасу сировини◊ покриття витрат з оплати праці персоналу◊ формування страхового резерву грошових коштів◊ одержання банківських кредитів | ||
| Разом початкових інвестиційних витрат, (-) |
Таблиця 6.6.
Операційні грошові потоки інвестиційного проекту
| Показники | На 01.01.0 | На 01.01.0 | На 01.01.0 |
| Обсяг продажів | |||
| Річні операційні витрати | |||
| Операційний прибуток | |||
| Податок на прибуток | |||
| Чистий прибуток | |||
| Амортизація | |||
| Зміна в розмірі поточних активів (+, -) | |||
| Зміна у розмірі короткострокових пасивів (+,-) | |||
| Зміна розмірі чистого оборотного капіталу | |||
| Погашення заборгованості перед банком | |||
| Операційний грошовий потік (+, -) |
Таблиця 6.7.
Оцінка ліквідаційного грошового потоку інвестиційного проекту
| Показники | Ліквідаційний період (після 01.01.0 ) |
| Первісна вартість основних фондів | |
| Первісна вартість земельної ділянки | |
| Первісна вартість виробничих запасів | |
| Нарахована амортизація (знос) основних фондів | |
| Виручка від реалізації основних фондів, (+) | |
| Виручка від реалізації земельної ділянки, (+) | |
| Виручка від реалізації виробничих запасів, (+) | |
| Витрати на демонтаж обладнання, знос будівель, (-) | |
| Податок на прибуток, отриманий від продажу активів, (-) | |
| Погашення дебіторської заборгованості, (+) | |
| Погашення короткострокових пасивів, (-) | |
| Втрати з юридичного оформлення ліквідації підприємства, (-) | |
| Грошові кошти на рахунках та в касі організації, (+) | |
| Ліквідаційний грошовий потік, (+) | |
| Ліквідаційний грошовий потік, (-) | |
| Разом ліквідаційний грошовий потік, (+, -) |
Завершальним етапом оцінки грошового потоку від інвестиційного проекту є складання плану, див. табл. 6.8.
Таблиця 6.8.
План грошових потоків інвестиційного проекту
| Показники | Початкові інвестиційні витрати (01.01.0) | На(01.01.0) | На (01.01.0 ) | На (01.0l.0) | Ліквідаційний період (після 01.01.0 ) |
| Початкові інвестиційні витрати. (-) | |||||
| Операційний потік, (+, -) | |||||
| Ліквідаційний потік, (+, -) | |||||
| Разом чистий грошовий потік за проектом, (+, -) |
Показники оцінки ефективності інвестиційних проектів поділяють на три групи:
• показники бюджетної ефективності, що відображають фінансові наслідки реалізації проекту для бюджетів усіх рівнів;
• показники суспільної (народногосподарської) ефективності, що враховують наслідки реалізації інвестиційного проекту для суспільства загалом, у тому числі як безпосередні надходження та витрати за проектом, так і зовнішні результати - надходження і витрати у суміжних галузях економіки, екологічні, соціальні та інші неекономічні наслідки;
• показники комерційної ефективності проекту (фінансова та економічна оцінка) проекту, які враховують фінансові наслідки реалізації проекту для його безпосередніх учасників. Із трьох наведених груп показників ефективності інвестиційних проектів пріоритетною, з точки зору інвестора, є група показників комерційної оцінки ефективності (рис. 6.3), оскільки саме ці показники мають безпосереднє відношення до суб'єкта інвестиційної діяльності.
Бюджетна та суспільна економічна ефективність є лише похідними щодо комерційної, бо, загалом, ці показники не мають безпосереднього відношення до суб'єкта інвестиційної діяльності - інвестора, оскільки знаходяться поза рамками його мотиваційного поля.
Сторінки
В нашій електронній бібліотеці ви можете безкоштовно і без реєстрації прочитати «Інвестиційна діяльність» автора Т.В.Майорова на телефоні, Android, iPhone, iPads. Зараз ви знаходитесь в розділі „6.4. МЕТОДИ ОЦІНКИ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ“ на сторінці 4. Приємного читання.