Розділ «Рекомендації щодо рішення основних завдань за модулем IV»

Якщо основною метою купівлі акцій є отримання дивідендів, то покупець може визначити для себе теоретичну ціну акції на основі сплачених чи очікуваних дивідендів та прийнятної норми прибутку. Відповідно, норма прибутку (r) буде дорівнювати:

де Б - сума нарахованих дивідендів, Р - ціна купівлі акцій.

Відповідно, теоретична ціна акції для покупця може бути визначена за формулою:

Приклад 1.

Дивіденд на акцію компанії за рік складав 2,5 грн. Банківська ставка за вкладами складає 8% річних. Винагорода за ризик з точки зору покупця має складати 20% банківської ставки. Визначити теоретичну ціну акції для покупця.

Розв'язок:

Ціна акції для покупця, визначена за формулою (4.2) складе:

Приклад 2.

Курс акцій номіналом 10 грн. складав:

а) на момент купівлі: купівлі - 11 грн., продажу - 12 грн.

б) на момент продажу: купівлі - 24 грн., продажу 25 грн. Визначити за ефективною ставкою простих процентів доходність операцій банку з акціями, куплених банком у кількості 1000 штук та проданих через 2 роки, якщо рівень дивідендів, нарахованих за цей період складав: за 1 рік - 10% річних; за 2 рік - 15% річних

Розв'язок:

Доход банку від операцій банку з акціями у даному випадку складається з курсових різниць та нарахованих дивідендів.

1) Для визначення суми курсової різниці розрахуємо:

- вартість купівлі 1000 акцій:

Р1 = 12 o 1000 = 12000 грн.,

- суму, отриману від продажу акцій:

Р2 = 24 o 1000 = 24000 грн.

2) Сума дивідендів, нарахованих за акціями за два роки за формулою (1.2) складе:

Б = 1000 х 10 х (0,10 + 0,15) = 2500 грн.