Розділ «3.5. АНАЛІЗ ТА ОЦІНКА ЕФЕКТИВНОСТІ ФІНАНСОВИХ ІНВЕСТИЦІЙ»

де PVi~ ціна купівлі облігацій, в процентах до номіналу, або в гри.;

PVj - ціна продажу облігацій, в процентах до номіналу, або в грн.;

і - кількість днів з дня купівлі до продажу облігацій.

5. Розрахунок очікуваної прибутковості за облігаціями (R0):

Приклад. Облігація номіналом 100 грн реалізується за ціною 67,5 гри, погашення передбачається через 3 роки. Визначити норму очікуваної дохідності облігації.

Між курсовою вартістю та дохідністю до погашення облігації існують певні залежності.

à Ціна облігації та дохідність до погашення перебувають у зворотній залежності. При підвищенні дохідності ціна облігації падає, при зниженні - зростає.

à Якщо дохідність до погашення нижче купонного відсотку, то облігація продається з премією.

à Якщо дохідність до погашення вище купонного відсотку, облігація продасться зі знижкою,

à Якщо дохідність до погашення дорівнює купонному відсотку, ціна облігації дорівнює номіналу.

• За зниження дохідності до погашення на 1 % ціна облігації зростає більше, ніж під час її падіння за збільшення дохідності до погашення на 1 %.

Для оцінки ефективності фінансових операцій із векселями використовують такі розрахунки:

1. Сума процентів - дохід (ІB) нараховується на основі річної процентної ставки nа періоду обігу векселя за такою формулою:

де ІB - вексельний дохід, гри.;

iB - річний відсоток по векселю, коефіцієнт;

t - кількість днів обігу векселя;

РH - номінал векселя, грн.

2. Дисконтний дохід (Id - різниця між номіналом векселя та дисконтною ціною (ціною придбання векселя) визначається за такою формулою:

де Рпр ціна придбання векселя.

3. Дохідність векселя (Ід) за строк позики визначається за формулою: