Розділ «Тема 12. Системи аналітичного вимірювання результативності бізнесу та методи побудови рейтингових оцінок»

З огляду на цей ризик аналітик визначає і регулює рівень фінансового важеля, з'ясовує, на скільки відсотків зміниться рентабельність власного капіталу при зміні валового прибутку (ВП) на 1 % за умов різних часток позикового капіталу в пасивах підприємства.

Розглянемо на прикладі інформації відображеної в фінансовій звітності ЗАТ "Продмаш" (додаток Б) методику оцінки рентабельності підприємства за моделлю Дюпона:

= ВП0 = 1337

ROE0 = =°- =-= 0,254

0 ВК0 5271

ROE, = ВП- = і25! = 0,247

1 ВК1 5059 '

игли ДР0 ВБ0 1337 7484 18538 ROE0 =-- х-- х-0 =-х-х-=

0 ДР0 ВБ0 ВК0 7484 18538 5271

= 0,179 х 0,404 х 3,517 = 0,254

пґЛГ ВП1 ДР1 ВБ1 1251 5752 16771 ROE =_- х х 1 =_х_х_=

1 ДР1 ВБ1 ВК1 5752 16771 5059 = 0,217 х 0,343 х 3,315 = 0,247

Для розрахунку впливу факторів на рентабельність власного капіталу за моделлю "Дюпон", яка є мультиплікативною (права частина формули (12.13) використаємо спосіб абсолютних різниць.

Зміна рентабельності власного капіталу за рахунок:

- рентабельності продажу:

AROF(ros) = (ROS -ROS0) * ОбА0 * ^ = = (0,217 - 0,179) * 0,404 * 3,517 = 0,054

- оборотності активів:

AROE(fi6A) = ROS^^ -ОбА0)*Кфз0 = =0,217 * (0,343 - 0,404) * 3,517 = - 0,046

- коефіцієнта фінансової залежності:

AROE( ^ ) = ROS1 * ОбА1 *(Кфз1 - Кфз0) = = 0,217 * 0,343 * (3,315 - 3,517) = - 0,015