Розділ «Тема 12. Системи аналітичного вимірювання результативності бізнесу та методи побудови рейтингових оцінок»

1. Рентабельність активів підприємства знаходиться в прямій залежності від рентабельності продажу і оборотності активів (ОбА):

Економічний зв'язок полягає в тому, що факторна модель прямо указує шляхи підвищення рентабельності: при низькому рівні рентабельності продажу необхідно прагнути до прискорення обороту активів.

Менеджери французької компанії "Дюпон" запропонували таблицю (рис. 12.1), яка дає змогу визначити основні складові елементи показника рентабельності активів.

Представлена схема дозволяє визначити взаємозв'язок між відносним показником результативності бізнесу та ресурсами або витратами підприємства. Визначені "слабкі місця" в діяльності підприємства підлягають глибокому аналізу та обов'язковому виправленню. Розглянемо на прикладі ЗАТ "Продмаш" (додаток Б) порядок формування таблиці Дюпона - рис. 12.2.

У зв'язку з тим, що результатом діяльності підприємства є чистий збиток, а для розрахунку показників рентабельності використовувався валовий прибуток, формування таблиці у повному обсязі не є можливим. На рис. 12.2 наочно представлений порядок формування тих або інших показників, які приймають участь у розрахунку кінцевого показника - рентабельність активів.

Рис. 12.1. Розкладання показника рентабельності активів на складові елементи відповідно до таблиці Дюпона

Рис. 12.2. Таблиця Дюпона для рентабельності активів ЗАТ "Продмаш" на 31.12.2011 р.

Окрім формування таблиці Дюпона на певну дату, доцільно її заповнення через певні проміжки часу - це дасть змогу наочно оцінити причини зміни як рентабельності активів, так і формуючих його рентабельності продажу та оборотності активів.

2. Рентабельність основних засобів у частковій моделі безпосередньо залежить від середньої вартості основних засобів та чистого прибутку. Подовження моделі дає змогу визначити залежність показника рентабельності основних засобів від двох факторів: рентабельності продажу (ROS) та фондовіддачі (ФВ):

3. Аналогічним чином можна розширити часткову модель рентабельності трудових ресурсів, якщо доповнити її показником доходу від реалізації (ДР). В цьому випадку підвищення рентабельності трудових ресурсів стає можливим за умови збільшення рентабельності продажу (ROS) або підвищення продуктивності праці (ПП):

Для торгівельних підприємств подальше подовження моделі за рахунок застосування показника торгової площі (Бторг) дає змогу отримати інші фактори впливу на показник рентабельності трудових ресурсів. А саме: рентабельність продажу (ROS), ефективність використання торгової площі (Я), забезпеченість персоналу торговою площею (Зп):

Останній фактор, по аналогії з показником фондоозброєності, характеризує ступень забезпеченості персоналу торговельною площею, яка виступає в якості одного з елементів об'єктів основних засобів. Цей показник має особливе значення для підприємств роздрібної торгівлі де наявність, достатність та ефективність використання торговельної площі є одними з ключових показників оцінки основних засобів.

4. Ще одним прикладом подовження часткових моделей є визначення впливу рентабельності власного капіталу (ROE) та співвідношення власних та позикових коштів (Ксп) на показник рентабельності позикового капіталу:

чп = чп_ ВК - ЧП ВК.

ПК~ПК ВК~ВК ПК

рш -^-^х = - = х = -коехксп . (12.9)

Це показує, що підвищення рентабельності позикових коштів стає можливим або за рахунок підвищення ефективності використання власних коштів, або за рахунок їх збільшення в порівняні з позиковими засобами. Розглянемо на прикладі останньої моделі методику подовження часткових моделей та вплив факторів на показники рентабельності на підставі даних, відображених у додатку Б.

= т°_ = = 0,10 ПК0 ПК 0 13061 '

. 0

ВП1 = 1251 ПКГ ~ 11483 ЧП0 ВКо 1337 5477